专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

尽管 Spotify 一季度盈利超出预期，但偏弱的未来业绩指引盖过利好，股价大幅下挫。

公司预计本季度净增 1700 万月活跃用户，总量达 7.78 亿；付费订阅用户新增 600 万，至 2.99 亿。

市场原本预期付费订阅用户总量将突破 3.004 亿。

　这家瑞典音频流媒体企业早盘大跌13.7%。一季度财报虽盈利亮眼，但疲软的季度展望引发抛售，压制整体利好。

　　Spotify 一季度营收同比增长 8%，至 45 亿欧元（约 53 亿美元）；月活跃用户同比增长 12%，达 7.61 亿，两项数据均略高于 FactSet 分析师预期。

　　公司表示，付费订阅用户同比增长 9%，总量达 2.93 亿，单季度净新增 300 万人。

　　对于当前季度，Spotify 预计净增 1700 万月活跃用户，总规模升至 7.78 亿；付费订阅用户新增 600 万，达到 2.99 亿。

　　FactSet 调研数据显示，虽然其二季度月活跃用户指引略高于华尔街预期，但市场原本预计付费订阅用户总数将突破 3.004 亿。

　　Spotify 在财报演示中坦言，本次业绩指引面临高度不确定性。公司预计二季度营业利润为 6.3 亿欧元，而市场普遍预期接近 6.8 亿欧元。

　　为改善盈利水平，Spotify 已多次上调会员订阅价格。今年 2 月，其美国地区月度会员费由 11.99 美元上调至 12.99 美元。

　　截至周一收盘，该股年内累计跌幅已达 14%。