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【央视新闻客户端】

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　　记者丨刘雪莹 曹媛

　　编辑丨曾静娇 孙超逸

　　4月23日，港股超1000股下跌，恒生指数收跌0.95%，恒生科技指数跌1.98%，失守4900点。至此，恒科指数已连续三个交易日下跌。

　　生物科技、创新药板块领跌，康方生物跌超11%，再鼎医药、亚盛医药跌超8%。

　　科网股大跌，芯片股走低，华虹半导体跌5.4%，壁仞科技、爱芯元智跌约7%，中芯国际跌1%；快手跌约2%，阿里巴巴、京东跌约1%。

　　汽车股多数下挫，零跑汽车跌约8%，小鹏汽车跌逾6%，比亚迪股份跌逾3%。

　　油气股逆势上涨，中海油服、中石油、中海油、中国石油化工股份均有上涨。

　　机构认为不利因素正改善

　　截至23日收盘，今年以来，恒科指数已跌超10%，虽有反弹，但力度较弱，跑输港股大市、沪深300，处于弱势修复格局。

　　恒生科技指数对地缘局势变化的敏感度较高。因此中国银河证券判断，当前美伊冲突进一步恶化的预期已被打破，最坏的阶段或已过去，同时美国总统特朗普面临中期选举压力，难以长期承受高油价和高通胀，因此若美伊谈判顺利推进，港股科技板块仍有反弹空间。

　　从国内监管环境看，我国正不断完善对平台经济的监管，平台治理已经进入常态化、系统化的新阶段。今年4月10日，国家发改委、国家市场监督管理总局、国家网信办联合发布的《互联网平台价格行为规则》正式生效，明确禁止“以低于成本价销售”“诱导强迫商家低价接单”等行为，划出了平台价格行为的法律红线。对港股互联网龙头形成长期利好。

　　从成分股基本面看，一方面，“外卖大战”烈度下降，国泰海通资管认为，港股互联网公司3月底已完成年报集中披露，此前市场重点担忧的外卖补贴竞争、AI业务资本开支增加等利空因素，目前已基本消化完毕；另一方面，年初以来，国产AI大模型凭借出色的效能在全球脱颖而出，“Token出海”成为港股基本面反转的重要引线。

　　整体看，多家机构认为压制恒生科技指数增长的不利因素正在改善。

　　招商证券指出，当前港股科技板块相对估值已降至历史较低水平，用恒生科技指数和A股双创指数来衡量的科技板块AH溢价亦已接近历史较低水平。在AI大发展与科技兴国的时代背景下，港股科技板块明显被低估，做多港股科技的赔率与胜率均较高。

　　国泰海通资管表示，自2025年10月见顶后，恒生科技指数最大回撤达31%，市场对盈利下修的悲观预期已充分定价。在此背景下，当前指数正处于“中高赔率+高胜率”的配置窗口期，具备关注价值。

　　国元国际认为，AI算力需求爆发、政策支持加码及全球流动性改善共同构成指数修复动力。当前估值处于历史低位，盈利预期已充分调整，中长期向上动能明确。需关注美联储政策节奏，但整体估值中枢有望逐步上移。

　　对于恒科后市走势及配置，中国银河证券建议，AI驱动行业景气向上，建议重点关注半导体、硬件设备领域；企业级SaaS和大模型商业化有望进入爆发期，可关注资本开支高增、积极拥抱AI的互联网龙头；Token出海逻辑持续强化，4月-5月或有新模型发布，AI应用端同样值得关注。

　　华泰证券研究团队建议，短期可沿盈利预期布局，重点关注盈利筑底的互联网板块及盈利上修预期强劲的周期品；中期仍需持有低波红利资产，并将半导体、大模型与云服务龙头上调至超配；同时，可沿内外需再平衡方向，逐步布局经营周期临近拐点的部分必需消费领域。